近年，由于越南经济取得了较为亮眼的指数增长，因此一度被称为亚洲经济奇迹。不过，越南经济目前的一大特点是，债务高企，严重依赖外资，靠低端制造业支撑经济。分析认为，在世界经济不确定性风险不断加大，以及信息智能化时代，越南经济上述模式的可持续性并不强。
首先我们来看越南制造，对于越南制造的商品可能会源源不断输出至全世界的说法，总部设在明尼苏达州的婴儿座椅和婴儿防护栏公司RegaloInternational总裁弗兰纳瑞指出，目前除了中国外，没有任何一个国家生产金属婴儿防护门。在中国之外重置生产线并不现实。如果将生产线搬到越南，使用的还是中国生产的钢铁原料，这意味着生产成本至少会增加50%。
不仅如此，CNBC不久前援引贝恩公司副总裁Gerry Mattios表示，全球制造业工厂设施将变得更加分散。我们认为东南亚不会成为世界工厂。在东南亚，人们往往只会看到一些一些装配生产线，而并非全部。也就是说，Mattios认为，处于东南亚的越南也并不可能成为下一个世界工厂。
这表明，越南制造想坐收全球经济的某种渔利似乎行不通。反倒是，眼下，越南经济受到全球经济风险的冲击却越来越大。这依然来自于越南经济过于依赖外资的风险，因为当一些在越南的外资企业自身就面临衰退风险时，越南的企业要想获得真正的收益几乎是不太可能的。
我们知道，韩国的电子工业和智能制造产业在最近一段时间陷入了严重的困境，而恰恰这些韩国企业在越南的投资是最多的。穆迪、标普、惠誉等国际评级机构认为，韩国的智能手机和汽车在全球市场份额正面临严峻挑战，显然这势必波及越南企业的创收。
例如，韩国三星电子第一季度营业利润下降了60％。今年一季度，该企业收入下降13.5％至52.4万亿韩元。三星核心半导体业务的营业利润下降7.4％至4.1万亿韩元，而显示器业务的亏损则为5600亿韩元。其移动业务营业利润下降1.5％至2.3万亿韩元。
而据KOTRA数据，如今韩国资金已经是越南最大外资，目前大约有5500家韩商在越南经商。仅2017年， 韩国电子企业将生产基地迁到越南后，韩国半导体、平板显示器、无线通信设备及电子设备配件等四大电子零部件的出口额占总体的46.7%。韩国对越南投资545亿美元，共计6130个项目。分析认为，在韩国制造业受到重挫的同时，越南制造业能够走多远？或已成为未知数。
事情的另一面是，越南经济由于高度依赖外资，本国外汇储备又特别薄弱，因此，越南财政的实际状况是负债累累。这就会使越南经济应对全球经济风险的能力进一步减弱。三年前，越南债务总额就超过了1250亿美元，而截至今年一季度，越南外汇储备仅为635亿美元。汇丰银行预测，越南经济的公共债务可能会在2019年，达到GDP的65%，而这一数值为国际公认的警戒值。
这就不难理解，为什么近年越南经济快速增长的同时，越南还持续大幅出售国有企业了。显然，出售国有企业或是越南经济偿债的一部分。2017年，越南通过出售国企股权募集了135.6万亿越南盾（约合60亿美元）的资金。而到了2018年初的时候，越南官方当时宣布计划出售的国企股权规模是此前一年的6.5倍。
而大规模出售国有企业后，越南制造等的大部分利润则将被在越南的外资企业拿走，越南经济实际获得的收益则少之又少。从这一角度来讲，越南经济的指数增长，仅仅是字面意义上的。这也进一步解释了，越南外汇储备不足的一大成因。
汇丰最新报告预测，今年越南经济将增长6.6％，低于去年的7.1％。亚洲开发银行预测，2020年越南经济增长或将为6.7％。越南相关部门也已设定了今年该国经济增长6.6-6.8％的目标。这些预期的数据都低于越南近年的指数增长，尽管看起来还较为乐观，但对于制造业刚刚兴起的越南经济而言，却并不理想，应该说，越南经济或已进入下行通道，亚洲经济奇迹的说法并不具备持续性。
相反的是，越南经济还不得不面对劳动生产率低下的现实问题。此外，越南媒体Vnexpress报道，尽管越南去年30年人均GDP飙升了27.4倍，达到近2,590美元，但马来西亚在20年前与之相似，实现了这一数字。泰国15年前，印尼10年前也是如此。
路透社稍早前称，在全球经济风险之下，一度火爆的越南经济或正在成为牺牲品。CNBC则表示，越南经济并没有大规模受益。而根据本文提及的迹象，可以看出，负债累累，越南制造利润微薄，或正是越南经济此时的现状，这些问题如果得不到有效解决，做到标本兼治，负债累越南经济“奇迹”或有可能衰退回原形。
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