掌控格局，A股从不缺少阿里的扫货传说

【编者按】阿里虽然没有在A股上市，但其触角早已像八爪鱼一样伸向了A股每个角落，它更加注重投资的格局，利用每一笔投资打开一块新的商业版图，补强自身的弱势板块，带动整个阿里的战略体系高效运转。所以，决定阿里上限的永远不会是能力，而是格局。

本文转载自掌链传媒，作者电商君

阿里投资：所有的投资都为主业执棋

有些人一生下来就在冲着终点跑，阿里在投资方面就是这样。

2008年，阿里成立阿里资本，当时阿里还需要别人投资，集团分配给这个部门的资金并不多。但是，阿里对这部分非常重视，部门负责人直接向蔡崇信汇报。2014年，湖畔山南资本成立，马云是最大出资方。同年，蔡崇信卸任阿里CFO，负责阿里战略投资。从此以后，阿里开始像“马背上的帝国”一样不断跑马圈地，投资版图也不断扩大。

阿里投资有一个特点：投资就像下围棋，所有的投资都为主业执棋，所以为了达到最终的目的，阿里在投资时并不在乎一子一隅的得失，而是通常以基础面上合围吃掉最多的子，以形成全局上的优势。比如说，2018年阿里以95亿美元全资收购饿了么，看准的并不是饿了么的盈利能力，而是饿了么并入阿里的拼图后，能实实在在补强阿里的本地生活服务平台，以便带动整个阿里的战略体系高效运转。

如果对比一下腾讯追求少数股权为主的稳健投资风格，阿里在核心业务投资上则更为激进，对控股权的获取是阿里核心业务投资的题中应有之义。比如说，早在今年3月，阿里就以近47亿获得申通14.65%的股权，但这仅仅是一个开始。最近，阿里继续追加100亿投资，以46%的持股控股申通。而申通只是阿里这些年投资A股上市公司的个例。

5年，1000亿扫货23个A股公司

阿里传出“即将重新在港股上市”的消息后，很多人都在问：阿里为什么不在A股上市？其实，理由很简单：阿里虽然人不在A股，但通过无所不在的投资，A股到处都有阿里的传说。

自从2014年蔡崇信掌舵阿里战投以来，阿里的投资足迹遍布电商零售、本地生活、物流、文化娱乐、社交媒体、汽车交通、金融、高科技，以及海外投资各个领域，基本上贯穿了我们生活的方方面面。其中，阿里这些年投资的重中之重就是实力雄厚、盈利能力高出同行水准的A股公司。

据统计，最近五年来，如果不算已经和阿里终止合作的永安行，阿里直接投资了23家A股公司，总投资额超过1000亿。值得一提的是，在这23家公司中，阿里持股15%以上的公司有8家，阿里在这8家公司的平均地位为第二大股东，这也非常符合阿里追求控股的投资风格。而2019年刚过去一半，阿里已经投资了6家A股公司，投资金额超过300亿。相对于往年，阿里今年扫货A股公司更加豪爽。

从阿里A股投资版图来看，其投资路线主要沿着零售电商、物流、计算机应用、文化传媒等几个据点行进，同时不断开拓新的领域。所以，阿里虽然没有在A股上市，但其触角早已像八爪鱼一样伸向了A股每个角落，这也是阿里不在A股上市的主要原因。

决定阿里上限的不是能力，而是格局

近几年来，一批做电商的公司纷纷上市，国内资本市场还出现了几个现象级的电商公司，比如下面这几家：

1. 韩都衣舍。韩都衣舍创立于2006年，在传统服装品牌因为周期太长被快消品牌赶尽杀绝、快消品牌因为一味追求快而失去品质被大家抛弃时，韩都衣舍却展现出了极强的战斗力，于2016年成为互联网服饰品牌第一股。

2.如涵控股。作为“中国网红电商第一股”， 如涵控股于今年4月成功赴美上市，为上市公司留下一个“你负责貌美如花，我负责赚钱养家”的经典案例。

3. 三只松鼠。今年7月，三只松鼠在深交所上市，发行价14.68元/股，截至发稿前，股价涨至43.67元/股，市值已从上市当天的84亿元飙升至近170亿。

4. 什么值得买。让不少人感到意外的是，一个做电商内容导购的，以薅淘宝、天猫羊毛为已任的“什么值得买”最近也登陆A股了。这也说明，电商的流量红利时代或许已经过去，但这依然还是一个电商创造英雄的时代。

以上这几家公司的发展壮大有一个共同特点：以阿里电商基础为依托，敏锐地抢到了阿里平台生态红利，从而获得了巨大的发展空间。比如说，三只松鼠本身就是电商公司，所有的组织架构都是为电商服务的，天猫部分也是公司的一级架构。

所以，作为一家立志做102年企业的公司，阿里巴巴的雄心其实不在于投资或上市，而是致力于搭建一个非凡的生态帝国，并凭借其超强的数字化服务能力，触达更广泛的企业，让阿里的生态平台成为没有“天花板”的创业场。

归根结底，决定阿里上限的不是能力，而是格局！