瑞幸咖啡计划上市：在美提交IPO招股书

瑞幸咖啡今天向向美国证券交易委员会递交招股文件，拟最高募资1亿美元，寻求以LK为代码在美国纳斯达克交易所上市。这家创办不到两年，至今仍然存在巨额亏损的公司，如果本轮无法顺利上市的话，不仅接下来对债务方的偿付能力将受到巨大打击，并且公司很可能无法继续维持健康的增长速度。

招股文书展示了瑞幸会计记账所体现的财务情况：在2018年，瑞幸实现了全年营收8.4亿元人民币，净亏损16.19亿元人民币。在2019年第一季度，瑞幸实现了4.78亿元人民币或7,130万美元净营收；运营亏损5.27亿元人民币，或7,854万美元；归属于普通和天使股东的净亏损为5.73亿元人民币。这意味着，瑞幸将成为 Uber 之后，又一家带着巨额亏损寻求在美上市的科技/线下服务类公司。

从财务数据看，瑞幸仍在亏损，持续疯狂烧钱，但从融资情况，瑞幸一点“不差钱”。天眼查信息显示，自去年下半年以来，瑞幸咖啡加快了融资进程：2018年7月，该公司完成了A轮2亿美元融资，成功跻身“独角兽”行列，5个月后获得B轮2亿美元融资，公司投后估值达到22亿美元。就在本月初，瑞幸还通过“设备融资租赁”手段，将咖啡机等物品抵押借债4500万元。

巨额亏损的背后，首要原因是瑞幸在不到两年时间内的线下疯狂扩张。根据招股文书，瑞幸在2018年3月底只有290家线下门店，到了2019年3月底已经暴增至2370家门店，一年内实现了超过700%的增长率。这些门店由2163家快取店（自提+外送，无堂食）、109家悠享店（自提+外送+堂食）和98家外卖厨房（外送，无自提和堂食）组成。

快节奏的融资、大幅度的扩张，瑞幸咖啡的“高歌猛进”也让公司估值快速上升，从2018年7月A轮投后估值10亿美元，到本轮投后估值29亿美元，9个月时间增长了近两倍。

自创立之初，瑞幸就以“成为下一个星巴克”为目标，为了迅速抢占市场培养消费者心智而开启多轮补贴。正是如此瑞幸“出道”不到一年，竟然开店2000家，这种进入市场的速度令人吃惊。但是对于2018年净亏损16亿的瑞幸咖啡来说，现在的目标是减少亏损、实现盈利，如果此次不能够顺利上市，瑞幸未来的路无疑会更难走。

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