惠誉：看好集运市场，但船东仍需做好风险应对

惠誉评级（Fitch Ratings）近日表示，全球集装箱航运公司的业绩将在2021年保持良好。短期内，即期运价将在高位运行，并在2021年转换为合约运价。然而，鉴于行业易受运价波动、经济复苏乏力及贸易保护主义风险的影响，运价在中期可能出现下行压力，需要船东审慎进行运力管理。

2020年疫情期间，消费者转向订购更多制造业商品的消费习惯的改变推动了海运贸易量的复苏，加上海外供应链中断和个人防护用品需求增加引发的补库存影响，推动海运需求在短时间内激增。据统计，2020年，从亚洲到北美的货物总量超过2019年的水平，增幅超过7%。而2020年亚欧航线运量则下降约5%，表明随着需求复苏，2021年该航线的增长潜力很大。

值得指出的是，疫情导致的集装箱短缺和港口拥堵延长了集装箱船的周转时间，进而推高运价。然而，运价波动是固有的行业风险，一旦与疫情有关的供应链中断问题得到解决，运价将面临下行压力。

对于集运来说，更成熟的运力管理有助于避免疫情期间的运力供应过剩。十多年来，该行业一直承受着运力过剩的压力。当疫情初期需求下降时，行业实施了运力削减，并在2020年下半年贸易反弹时有效地恢复了船队运力。集装箱航运公司的业绩在2020年得到改善，预计2021年将继续保持良好的表现，而各家公司业绩将因其航线组合、合同量比例以及集装箱库存等因素影响而有所不同。

此外，行业仍面临地缘政治紧张局势和贸易保护主义的风险，同时还面临不同地区经济复苏路径的不确定性，以及诸如IMO 2020和其他排放法规带来的挑战。

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