4月19日，拼多多与国美达成战略合作。拼多多宣布认购国美零售发行的2亿美元可转债。同时，国美全量产品上架拼多多，品牌大家电将接入拼多多“百亿补贴”计划。
国美，老牌家电巨头；拼多多，后期电商新秀，他们的牵手也许能转移部分人的注意力，黄峥在干事的时候，顺便也帮“同学”解把围。
拼多多此次认购国美零售发行的2亿美元可转债，票面年利率为5%，期限三年，初步转换价为每股1.215港元。
不得不说，黄峥资金实力雄厚，在百亿补贴成常态化的时候，还有闲钱买其他公司债券。只是这个公司不是其他公司，它是国美。
我们知道，早在2018年，国美就入驻了拼多多，此后一直没有深入的动作，在今年3月初，国美又选择入驻京东。
国美左手拼多多，右手京东，黄峥知道该出手了。3月底，拼多多联合国美打造了一场大型的“超级品牌日”活动，推出了5亿元消费大礼包，首次在资本层面展开了合作。
或许是推广效果良好，或许是时机已到，总之，不到一个月，黄峥就出大招了，花2亿美元购买国美可转债，彰显出了满满的合作诚意。
唯有深入的资本合作才能维系更持久的关系。2015年，张近东找马云合作，他们二话不说，直接上真金白银。阿里花283亿元入股苏宁，苏宁以140亿元认购了阿里新股。这种相互持股的方式增强了彼此的信任，双方在相关品类上的GMV一路高涨，典型的双赢局面。
但是对于这场合作，小编看到了不一样的一面，拼多多实际上仅供家电市场的也行昭然若揭，国美更像是线下家电市场的“没落贵族”，结交了一个线上“职场新贵”，急于在困境中推陈出新。
剑指家电市场的新旧势力抱团，是短板互补还是“１＋１＜２”，两者能不能突围苏宁、阿里、京东的家电市场“三国杀”？暂时还需要打一个问号。
《2020年家电消费趋势报告》显示，国美家电占据市场份额达5.9%，位居市场第四位。家电是国美营收的大头，如果算上大快消、消费电子等全品类，国美的数据或许更不好看。
事实上，从国美发布的2019年财报就能看出，“双黄连”里的国美过得并不美好。
2019年国美零售销售收入为594.83亿元，同比下滑7.57%，净利润亏损相比2018年的48.9亿元收窄，但也达到了25.9亿元。
除了收入下滑和持续的亏损，国美如今的处境也十足尴尬。阿里有“新零售”布局，京东有“无界零售”加身，苏宁智慧零售拓展全场景，而国美彷佛消失在消费者的脑海里一样，在电商“动物凶猛”的世界里，“小虎”睡得死死的。
而拼多多在这家电市场中也难以分到一杯羹。现阶段，拼多多的家电布局，还处在假冒伪劣的泥潭里，更谈不上供应链和大品牌合作了。
虽然，拼多多主打的“错位竞争”，开拓了自己的“下沉蓝海”，但是在大家电领域，下沉市场早就被巨头盘踞。以苏宁零售云为例，目前零售业门店已经超过5400家，覆盖人群超2亿，显然已经是县镇零售市场的独角兽级别的存在。
再有，大家电单价相对较高，主打“低价”产品的拼多多，如何让消费者对平台上高价产品的质量产生信赖，也是拼多多头疼的问题。
对拼多多来说，拿国美来做开拓家电市场的“药引子”，未必是一剂良药。国美除了亏损之势难逆转外，问题还存在于国美传统的经营策略，用户体验早已和现在的移动互联脱节。提起国美，消费者或许还记得黄光裕时代的风光，但这也是国美难以甩掉的“老传统”，对拼多多来说，也多了一份＂不安定＂因素。
如今，拼多多和国美联手，短期来看是１＋１＜２的效果，难以实现短板互补。国美更像是拼多多尾大不掉的一个老大哥，拼多多则更像是急着奔跑的青壮。两者要想实现短板互补，但是需要长期的磨合。这个时间要多久呢，或许还要看国美灵魂人物有什么打算。
更重要的是，强壮如京东者，在家电的格斗场上，尚且屡尝败绩，被家电第一渠道苏宁全面力压。双黄连，能给市场带来多大的想象空间？答案或许并不难。
当然，也有不一样的看法认为这是一场双赢的局面。拼多多与国美迈出了关键的一步，就会有第二步。黄峥通过“入股”国美获得的对安迅物流的间接控股，终结了拼多多没有持股任何物流平台的历史。
这只是刚刚开始，兵马未动，粮草先行，拼多多和国美的纵深战略合作，或许就在明年2月6日之后。
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