京东2019营收及净利远超预期，技术与服务成为增长新点

3月2日晚间，京东集团发布2019年第四季度及全年财报。财报显示，京东集团2019全年净收入高达5769亿元，同比增长24.9%；GAPP下，全年归母净利润121.8亿元，同比增长589.0%。2019年，京东的营收和净利润远超预期。

营收稳定增长，净利润周期波动

2019第四季度京东实现营收1707亿元，同比增长26.6%，创单季收入新高；归属于普通股股东的净利润210亿元，同比增长43.6%。

京东董事长兼首席执行官刘强东表示：“伴随中国消费者越来越将京东品牌与信任和可靠性联系在一起，我们第四季度实现了强劲的收入增长。在中国的二线城市的创新营销，在优质产品选择和更好的客户服务推动下，我们实现了强劲的客户增长。”

2018-2019年，京东季度营收在千亿元基础上稳定增长，同比增长率保持在20%以上，且盈利能力较稳定。

在净利润方面，京东在2018年度呈现季度周期性波动，其中在电商促销季净利润有同比下滑，这一现象在2019年得以改善。2019年四个季度，京东未出现季度亏损，且第四季度净利润高达36.3亿元，创单季净利新高。2019年第二季度，京东市场费用由上年同期的4.3%，下降到该季度的3.7%。有效的“节流”是京东扭亏为盈的重要原因之一。

技术与服务成为增长新引擎

2019年11月，京东集团对外首次发布京东集团完整技术布局，正式宣告全面向技术转型。同时，明确京东集团定位为以零售为基础的技术与服务企业。 

从营收结构来看，2019年，包括电子及家电、一般商品在内的产品净收入为5107.3亿元，同比增长22.7%，占总营收的88.5%。而2018年，京东产品净收入为4161亿元，占比高达90%。显然，2019年该部分比例有所下降。

此外，包括市场和广告收入、物流及其他服务收入在内的服务净收入为661.5亿元，同比增长44.1%，占2019总营收的11.5%。对比2018年，京东服务收入仅占10%左右。可以看到，技术与服务正日渐成为京东下一步营收增长的新引擎。

年度活跃用户增长乏力，新增用户超七成来自三至六线城市

用户是电商的核心，而活跃用户数量更是每个电商平台“终极追求”

2019年，京东年度活跃购买用户数增长至3.62亿，截至2019年第三季度末，年度活跃购买用户数环比上一季度大幅增长2760万，单季新增年度活跃购买用户数创过去12个季度以来的新高。

其中，2019年第四季度的新增用户中超过七成来自三至六线城市；与2018年12月相比，2019年12月的移动月度活跃用户增加了41%。优质的购物体验和稳定可靠的供应能力为京东赢得了更多的用户信赖。

C2M反向定制及线下体验增强京东零售竞争力

京东零售、数字科技、物流、技术服务一直是京东的核心业务，而零售一直是排头兵。2019年，京东通过C2M反向定制及多种线下体验相结合方式，增强京东零售竞争力。

在2019年第第四季度， 京东消费者对制造商（C2M）计划取得了进一步进展，基于公司的大数据功能和消费者洞察力，京东以供应链为核心，打造了产业带拓展计划和C2M定制模式，顺应下沉市场消费升级的浪潮，帮助品牌在京东平台上提供量身定制的产品。

 C2M计划取得显著效果。在2019年的双十一购物节期间，京东C2M产品越来越受欢迎。据京东透露，定制个人计算机的销量增长了490％以上，定制冰箱和洗衣机的销量也大幅增长。

除生产端外，京东也在消费体验方面加强布局。截至2019年12月31日，京东的第三方平台的签约商家数量已超过27万；全域社交电商平台“京喜”正式推出并接入微信一级入口；基于全渠道战略，京东电器超级体验店、“七范儿”、“七鲜生活”等一批创新业态持续落地；达达集团（前达达-京东到家）已经与70多个国内外一线快速消费品品牌达成合作，配送网络覆盖全国2400多个县市。

物流优势凸显，快速相应疫情防控

第四季度，京东物流在东莞开设了其最大的亚洲第一仓库，提高了粤港澳大湾区的产品可用性，并帮助企业客户降低了物流成本。

截至2019年底，京东已在中国17个城市建立了亚洲第一大仓库，构成了亚洲最大的智能仓库集群。

第四季度，两个超大型分拣中心在京东成都和武汉亚洲第一仓库开始运营，每个仓库每天可处理超过一百万份订单，极大地增强了京东物流服务西南和中部地区消费者的能力。

截至2019年12月31日，京东物流已运营700多个仓库，总建筑面积约1,690万平方米，其中包括京东物流开放式仓库平台管理的仓库空间。

结语

总体看来，京东2019财务数据表现比较亮眼。不仅二、四季度走出电商企业周期循环外，全年营收及净利远超预期。并且，在物流、零售已具备优势前提下，企业仍积极探索生产及消费新模式。尽管用户活跃度不断提升，在年度活跃用户总量增长上已显得比较乏力。

从“平台时代”走向“供应链时代”已成为中国零售业的大势所趋。未来市场的广阔空间，将由“商品驱动”向“技术及服务”驱动，京东集团 “以供应链为基础的技术与服务企业”的战略定位，表面其向技术驱动下的服务转型的决心。