【行业动态】低硫燃油与高硫燃油的差价究竟有多少？

市场讯息：1月11日（周五），多日连涨后交易商获利了结，全球成品油库存压力偏大，加之美元走高，国际油价双双下跌，结束此前以连涨九个交易日。

WTI 2月原油期货收跌1.00美元，跌幅1.90%，报51.59美元/桶，本周累涨约7.6%；布伦特3月原油期货收跌1.20美元，跌幅1.95%，报60.48美元/桶，本周累涨6.0%。

低硫燃油与高硫燃油的差价究竟有多少？一直是船燃市场争论市场的重点，尤其在IMO2020新政之后。

据报道：中国台湾中油股份有限公司近期首次发布了最大含硫量为0.5%的燃料指标，其价格为489美元/吨，比台中、高雄和基隆的180（高硫燃油）高出100美元，比花莲和苏澳的IFO180（中间燃油）高出93美元。

普氏能源资讯也对0.5%硫含量的船舶燃油做过相似的评估，其价格大约为366美元/吨，相比380CST HSFO只高出40美元。此前许多航运业人士预测合规低硫油与高硫油的价格差大概接近于高硫燃油和船用轻柴油的价格差，也就是200-250美元左右。

据了解，2020年全球船用燃料年消费规模将稳定在3亿吨左右。但是，“限硫规定”给合规燃油供应带来巨大挑战，全球主要石油企业相继公布的供应能力和全球市场需求之间仍存在较大差距。

尽管最新数据显示低硫油的价格比预计的要低，但是普氏能源资讯指出，在限硫法规正式实施之前，市场要想明确地判断低硫油的价格还为时尚早。Ship&Bunker认为船舶要到2019年下半年才会真正开始低硫油转换，届时低硫油的需求和价格都将提高。

2016年10月27日， IMO宣布海洋环境保护委员会(MEPC)第70次会议决议：0.5%的低硫油作为船用燃油的上限于2020执行，而不是之前提议推迟到2025年执行。

在2020年全球低硫规定生效后，所有未安装脱硫设备的船舶禁止携带硫含量超标燃油。对于2020限硫令，目前船东的应对措施主要有以下三种：

1、使用硫含量0.5%的低硫燃油或转用MGO/MDO

2、船舶加装脱硫系统（EGC系统）

3、使用清洁燃料，如LNG、核燃料等

低硫燃油（Low Sulphur Fuel Oil，简称LSFO），或称低硫燃料油，即硫含量低于0.5%，相对于过去硫含量3.5%明显降低。

低硫燃油，目前主要有三种生产加工方式。

一、加工低硫原油生产0.5%低硫燃油

HFO(Heavy Fuel Oil）重质燃料油，俗称重质燃油或重油，油品指标相对较差，一般供海船主机（大功率低速柴油机）使用。

加工低硫原油生产0.5%低硫重质燃油（HFO）,即利用低硫原油生产的低硫渣油，将之调和加工而成的HFO就能够满足IMO2020的低硫要求。

受低硫原油资源及炼厂加工工艺影响，但这种0.5%低硫HFO的产量很少，远远满足不了全球远洋船舶的燃料需求。

二、各种原料调和加工0.5%低硫燃油

调和加工是传统船用燃料油市场的主要工艺，是当前船用燃料油的主要来源。调和加工，也是我们通常我们所说的油品调和，目前内贸船用重油生产就是如此。

低硫调和油（blending），将低硫含量原料和高硫含量原料按规定的比例进行混合、调质，生产出满足IMO要求的低硫燃油。

0.5%低硫调和油，一方面保证硫含量低于0.5%，另一方面还要保证燃油指标要求等满足国际标准组织（ISO）8217标准的要求，确保船上使用的安全。

调和加工符合IMO要求的0.5%低硫燃油，可能会带来一系列的“潜在的严重安全问题”。有分析认为，与以往的硫限制措施不同，2020硫排放规定或使得航运公司转而使用混合燃料油或则其他新型燃料产品，而这些燃料产品或许并不被包括在现有的ISO 8217海上燃油标准里。

使用这样的不符合国际标准的混合燃油，可能会给船舶带来极大的安全隐患。比如使用不相容的燃油可能最严重将造成船舶主机故障，甚至停车，要是正好遇到恶劣天气，后果不堪设想。

所以，调和加工符合IMO要求的0.5%低硫燃油，绝对是门技术活，既要符合标准要求，同时还能够满足船舶使用！

三、炼厂增加投资渣油加工装置

要求炼化生产企业在生产、加工环节需要安装新的脱硫设备，投入生产设备改造，并有一定的改造周期，即炼厂需投资更多有效的渣油加工装置，从而生产低硫燃料油。

在炼厂环节，生产低硫燃油的加工工艺不存在技术问题，关键是炼厂的加工产品取舍。我们都知道，在炼厂加工环节，企业更愿意生产附加值更高的汽柴油以及化工产品。如何引导炼化企业生产加工符合IMO要求的低硫燃油，也是政府及行业协会所要面临的问题。

从炼化环节增加投资，也使得生产企业资本投入增大，能够取得相应收益也是企业关注和考虑的焦点。有消息透露，国内某国企已项目规划，预计项目投入在人民币10亿左右。

2018年10月18日,第二届世界油商大会在浙江舟山召开。中国石化燃料油公司执行董事、总经理刘祖荣表示，中国石化大力践行绿色低碳发展战略，将向市场供应低硫船用燃料油。

中石化计划从2019年开始置换供应，2020年1月1日起，在中国沿海全部港口供应合规稳定、绿色经济的低硫重质船用燃料油。

尽管最新数据显示低硫油的价格比预计的要低，但是普氏能源资讯指出，在限硫法规正式实施之前，市场要想明确地判断低硫油的价格还为时尚早。

Ship&Bunker认为，船舶要到2019年下半年才会真正开始低硫油转换，届时低硫油的需求和价格都将提高。