拼多多Q3财报不及预期，越拼越亏？

11月20日晚，拼多多发布了截至9月30日的第三季度未经审计财务报告。从公布的数据来看，财报并不如预期：本季度营收75.139亿元，同比增长122.84%，但净亏损23.35亿元比去年同期扩大了112.6%，让不少投资者为此担忧。

财报还显示，拼多多第三季度归属于普通股股东的非公认会计准则净亏损为16.660亿元，同比扩大169%；营业亏损为27.92亿元，同比增长120%；非公认会计准则经营亏损为21.235亿元，同比增长169%。

用户方面财报显示，截至2019年9月30日，拼多多平台年活跃买家数达5.363亿，较去年同期净增1.508亿，较上一季度增长5310万；App第三季度平均月活跃用户数达4.296亿，较去年同期增长1.979亿，较上一季增长6360万。

拼多多市值蒸发百亿

拼多多财报发布之后，其公司股价在美股开盘前就已经下跌了超过22%，开盘时股价直接从前一个交易日的40.72美元跌到31.3美元，下跌了23.13%。开盘时，拼多多的市值不仅跌破了400亿美元，而且其368.41亿美元的市值比前一个交易日直接缩水了104.9亿美元。

拼多多市值在半个月前还曾突破500亿美元大关，但现在只在370亿美元上下徘徊。就在不到1个月前，拼多多市值还曾超越京东，成为国内第二大电商平台，而如今其市值已经低于京东有90多亿美元。受到公司市值的影响，拼多多创始人黄峥的身价一夜之间也减少了46亿美元。

拼多多越拼越亏？

2019年，拼多多推出“百亿补贴”计划，帮助品牌商通过旗下热门商品迅速开拓增量市场。通过该计划，包括Apple MacBook、戴森吹风机等在内的逾万款全网最热商品，均实现了前所未有的最低价。截至目前，拼多多“百亿补贴”入口的日活用户已经突破1亿大关，参与计划的国内外品牌超过2800家，热门补贴商品超过23000款。

在提高变现率与用户增长的抉择中，拼多多无疑选择了后者。黄峥表示，推出的百亿补贴是拼多多“有价值的、长期的投资”。他认为没有所谓的取舍，拼多多把花钱看作一种投资，看成长期的机遇，有时数据表现不错实际上是没有抓住机遇投资，有时数据表现不佳却说明抓住了机遇投资。黄峥还强调，公司将继续在有机会的领域加大投入，而不是把钱放进银行。

从本次财报来看，拼多多未改烧钱引流量的作风，百亿补贴也确实助推了用户增长。但如何通过更低成本来获取用户的信任是拼多多未来所必须面对的问题，毕竟100亿补贴总是会用完的。

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